即将踏出长沙的茶颜悦色会落脚何方？

茶颜悦色于去年8月宣布完成A轮融资，伴随着资本的介入，公司走出发源地湖南长沙市似乎是必然的结果。

分析人士猜测，公司首选的目标市场可能会在一线城市。而节奏上，预计公司2020年上半年以城市单个概念店为试点，下半年完成快速网点铺设。

这样猜想的第一个依据是来自于其背后投资人、天图资本的以往案例。担任茶颜悦色董事职位的潘攀，也正是天图资本的合伙人。而在VC/PE业内，天图资本也造就建立了专注于投资消费赛道的口碑和品牌形象。2019年2月，天图资本入股茶颜悦色。

简单概括天图的投资方向，就是钟情于“吃吃喝喝”。

以周黑鸭为例，2007到2009年仅仅是在武汉、湖南两地大受欢迎的卤味食品，在2010年引入天图资本5800万美元的A轮融资后，迅速扩展至华南、华东、华北区域，并于2016年在港交所挂牌上市。从A轮到IPO，用了六年，天图便从周黑鸭（01458.HK）获得了超过13倍的收益。

而在新茶饮领域，天图资本也已投出了一些知名项目，比如奈雪的茶等品牌。从奈雪的茶的成长路径中总结，自2016年获得天图天使轮投资后，同样开启了快速拓展全国市场的计划。短短一年时间，直营门店便超过了200家，遍布全国各地，估值一路攀升至60亿元人民币。

而在新茶饮IP方面，奈雪的茶、喜茶、乐乐茶、茶颜悦色这些2019年大火品牌，事实上是有所不同的。

如果单纯以“复制粘贴”这样单一思路进行扩张，我们认为，对于品牌将会是一种消耗：即使门店的暴增刺激了估值的增长，但对应估值的品牌资产却相对孱弱。