早教行业遭遇低谷期 美吉姆能坐收渔利吗？

去年年初，一心想靠副业赚外快的小李，看到家里七大姑八大姨都把才1、2岁的孙子乐此不疲地往早教中心送，萌生了加盟一家早教中心的念头。“害，真庆幸，还好没真干。后边就是接二连三的跑路潮。”

2019年，早教行业遭遇低谷期。根据幼教观察的统计，出现关门、跑路的早教品牌高达35个，涉及门店达数百家，这些机构倒闭城市多集中在上海、北京、杭州等一、二线城市，其中上海高达20家，而跑路教培机构高发时间段则集中在3月~4月。

当大批竞争对手退出市场之时，作为龙头企业美吉姆能坐收渔利吗？

美吉姆拆分出早教业务的最新数据来自2019年中报。营业收入1.7亿，净利润0.92亿。参考美吉姆的过往表现并结合付费的周期性，如果按照2018年的节奏，我们预估全年营收可能在4.3亿左右，净利润在2.5亿左右，达成全年净利润2.38亿对赌业绩问题似乎不大。而且自从2019年4月17日，启用新证券简称“美吉姆”，美吉姆高管入主上市公司之后，此美吉姆就与彼美吉姆早就难舍难分。

如果对赌达成，仅按照承诺业绩从2016年到2019年的净利润复合增长率高达89.45%，可见上市公司对于美吉姆的期待和美吉姆业绩达成的决心都是每年翻番。

在大背景如斯的前提下，所以这个业绩是或者是将要如何达成，还是值得细细研究一番。加盟来凑？一年“拿下”100家

2019半年报显示上市公司教育品类（除了美吉姆外还包括主打低龄留学的楷德教育）营收2.01亿，毛利74.71%，比去年同期增长35.63%。从A股市场来看，国内学前教育公司的毛利大约在30%左右，美吉姆的惊天高毛利的背后是一个原因：加盟费收太多了。